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白菜网38 华夏幸福半年报:业绩增长应收款激增 融资额再度萎缩

2020-01-11 19:03:53   
2018年上半年,华夏幸福实现营业收入349.74亿元,同比增长57.13%;归属于上市公司股东的净利润69.27亿元,同比增长29.05%。也就是说,受到激增的偿款影响,2018年上半年华夏幸福筹资活动产生的现金流量净额仍为负值。华夏幸福承诺,未来三年,归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%。不过华夏幸福同样披露,截至中报披露日,标的股份的过户登记手续尚未办理完毕。

白菜网38 华夏幸福半年报:业绩增长应收款激增 融资额再度萎缩

白菜网38,自2018年初开始,资金链一直是困扰华夏幸福一大问题,这一现象也在2018年中报中有所体现:情况好转,但资金链问题仍然不容小视。

作者 | 熊颖

编辑 | 徐伟

8月28日晚,华夏幸福披露了2018年中报。

财报显示,2018年上半年,公司实现营业收入349.74亿元,同比增长57.13%;归属于上市公司股东的净利润69.27亿元,同比增长29.05%。

从被传“资金链断裂”到华夏幸福资金链遭上交所18问,自2018年初开始,资金链一直是困扰华夏幸福一大问题。这一现象也在2018年中报中有所体现:情况好转,但资金链问题仍然不容小视。

应收账款埋伏笔

2018上半年,华夏幸福实现销售额 805.04 亿元,较上年同期增长 15.63%。其中,产业新城业务园区结算收入额151.44 亿元,房地产业务签约销售额 638.12 亿元。

华夏幸福的主要业务分为产业园区业务和房地产开发业务两大板块。其表示,产业园区业务是公司的核心业务,也是公司核心竞争优势。不过从数据来看,这一表述存在一定争议,因为房地产贡献的销售额占据了今年上半年销售额的80%。

2018年上半年,华夏幸福实现营业收入349.74亿元,同比增长57.13%;归属于上市公司股东的净利润69.27亿元,同比增长29.05%。从增长来看,成绩喜人。

不过华夏幸福距离自己定下的小目标仍有一定距离。孟惊在接受采访时对外宣称,华夏幸福今年的销售目标是2000亿元。而今年上半年,华夏幸福仅实现目标的40%。

不尽如人意的还有华夏幸福的应收账款。财报显示,由于应收政府园区结算款增加,2018年上半年期末应收账款281.45亿元,较2017年底的189.1亿元增加48.84%。

而在此之前,应收账款保持持续增长态势。2015年华夏幸福应收账款71.98亿元,2016年应收账款95亿元。

资金链问题仍在

自2018年初开始,资金链一直是困扰华夏幸福一大问题。

2018年一季报中,华夏幸福筹资活动现金流入134.33亿元,较去年同期187.86亿元出现大幅下滑。同时,由于偿还债务支付的现金数额激增,其筹资活动产生的现金流量净额出现负值。

4月13日,华夏幸福遭到上交所18问:“融资业务是否具有可持续性?”公司的主要融资方式永续债、子公司增资扩股遭到重点问询。

这一现象在2018年中报中有所好转,但资金链问题仍然不容小视。

中报显示,报告期末,公司预收款项 1433.15 亿元。华夏幸福表示,预计将在未来二三年内逐步结转为公司的营业收入与利润,有利于锁定公司未来三年的经营业绩。

2018 年5月,华夏幸福获中信银行315亿元授信额度。截至报告期末,公司合并口径获得的集团授信额度合计3565 亿元,其中已使用授信额度约为 632.68 亿元。

2018年上半年,公司融资总金额 1128.82 亿元,其中银行贷款余额 454.78 亿元,债券(票面)融资规模 487.91亿元,债券期末余额 485.06 亿元,信托、资管等其他融资余额 188.98 亿元。

不过值得一提的是,2018年上半年华夏幸福筹资活动现金流入小计364.73亿元,较去年同期的524.54亿元,下滑30.47%。相反,2018年上半年华夏幸福筹资活动现金流出小计461.94亿元,是去年同期141.43亿元的3.27倍。

也就是说,受到激增的偿款影响,2018年上半年华夏幸福筹资活动产生的现金流量净额仍为负值。

平安当救兵

此外,华夏幸福还把平安拉来当救兵。

7月10日,华夏幸福发布公告,当天控股股东华夏控股和平安资管签订股权转让协议。双方约定,华夏幸福以23.655元/股的价格,向平安资管转让5.82亿股公司股份,占公司总股本的19.7%。

此次交易完成,华夏控股的持股比例将从61.67%降至41.97%。相反,平安资管以137.7亿元接受华夏幸福近两成股份后,将晋升为华夏幸福的第二大股东。

华夏幸福承诺,未来三年,归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%。也就是说,2018年、2019年、2020年,华夏幸福归属于上市公司股东的净利润将分别不低于 114.15亿元、144.88亿元、1,80亿元。

不过华夏幸福同样披露,截至中报披露日,标的股份的过户登记手续尚未办理完毕。

此前,市界(ID:newsseeker)致电华夏幸福董秘办,询问此次股权转让对公司现金流带来什么影响。董秘办回应:“这是控股股东的转让股权,和上市公司不是一回事。”不过其表示,从长远来看,平安作为华夏幸福的第二大股东,对公司未来在一些新领域产生合作都是有好处的。

中原地产首席分析师张大伟也告诉市界(ID:newsseeker),随着信贷市场的调控持续,房地产企业通过其他渠道融资的需求持续大涨。华夏幸福的股权融资,可以明显缓解企业的资金情况

责任编辑:陈悠然 SF104

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