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尚乘首次覆盖大发地产,高发展潜力备受认可

2019-11-06 08:04:05   
本报讯近日,河北唐山联通与曹妃甸港集团公司、华为公司联合签署了“5g智慧港口”应用战略合作协议。未来三方携手,将全面实施“5g智慧港口新型信息化应用”战略,以全业务经营、4g和5g为引擎,充分发挥各方

他仍是第一个给大发地产“买入”评级的人,目标价格为6.98港元。本行预计公司经营效率将逐步提高,合同销售的稳步增长将带动股价上涨,预示其未来发展潜力。

“买入”评级的目标价格首次达到6.98港元

这是第一次涵盖大发房地产,给予其“买入”评级,目标价格为6.98港元。本行认为,公司资本结构的逐步加强将推动大发房地产进入持续稳定增长的新时代。预计2018年至2021年净利润复合年增长率将达到28%。

董事长和高级管理团队开启了业务增长的新篇章

自1996年大发地产在温州成立以来,其业务逐渐扩展到上海,并在长三角地区扎根。自2018年以来,公司先后任命董事长葛益阳、执行董事兼首席执行官廖鲁江等高级管理团队,组建新一代充满活力、经验丰富的管理团队。本行预计,在董事长葛益阳、执行董事兼首席执行官廖鲁江的领导下,大发房地产集团将翻开新的增长篇章。

增加融资渠道,提高资产周转效率

自2018年10月在香港联合交易所上市以来,本公司已于2019年上半年提交稳定的业绩报告。同时,通过离岸资本市场,拓展资本渠道,促进增长。该行认为,新的资本来源将为公司业务引擎的高效运行提供动力。据估计,2019年公司资产周转率(按合同销售额计算)可达66%。净债务比率将保持在110%,与2018年相似。资产中的股权比例也保持在6倍左右。本行预计,未来公司资产负债表将适度去杠杆化,以确保业务增长和金融风险的均衡发展。

关键项目开始推动合同销售增长

2019年上半年,大发房地产合同销售额同比增长41%,达到71亿元,平均恶化率保持在70%左右的健康水平。随着公司2019年下半年新增供应超过100亿元人民币,本行预计增长势头将持续,预计2019年全年合同销售额同比增长20%以上。

良好的增长前景,估值非常有吸引力

大发房地产目前的股价是2020年预期收益的4.4倍。该行认为,该公司2019年逾80%的预期净利润被资产负债表上的合同负债锁定,并对该公司未来一年的业绩表示乐观。根据2020年预期市盈率的5.5倍估计,该行认为,相对于6.98港元的目标价格,还有约25%的改善空间。

资料来源:观点房地产网

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